Нефть по $100: как ближневосточный кризис закроет дефицит бюджета РФ

Эскалация конфликта вокруг Ирана и перебои в Ормузском проливе подняли котировки российской нефти Urals выше $100 за баррель. По оценкам аналитиков, если такие цены сохранятся до конца года, бюджет получит до 3,5 трлн рублей сверхплановых доходов, что почти полностью покроет его дефицит.

Российская марка Urals торгуется в районе $106 за баррель, значительно превышая заложенную в бюджет цену в $59. По расчетам экспертов, каждые $10 роста стоимости сырья приносят казне от 0,8 до 1 трлн рублей за счет налогов на добычу и экспортных пошлин. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов полагает, что при сохранении котировок в диапазоне $90–100 дополнительные доходы составят 2,5–3,5 трлн рублей. Эффект усиливается ослаблением рубля: доллар по 84 рубля увеличивает рублевую выручку экспортеров и расширяет налоговую базу.

Платный транзит и риски эскалации

Ситуация в Ормузском проливе остается ключевым драйвером роста. По данным Lloyd’s List, Иран начал взимать плату за проход танкеров через «безопасный коридор» — один из операторов уже заплатил за транзит около $2 млн. Доцент Финансового университета Валерий Андрианов считает, что Тегеран пытается восстановить экспорт, выдавая платные разрешения под давлением Китая. Однако риски остаются: в случае прямого военного столкновения с участием США цены на нефть могут подскочить до $150–200, прогнозирует Дмитрий Гусев из ассоциации «Надежный партнер».

Валютные качели и политика ЦБ

Несмотря на дорогую нефть, рубль в марте проявил волатильность, кратковременно дешевея до 88 за доллар. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина связала это с приостановкой операций по бюджетному правилу и эффектом низких цен начала года. Аналитики «Альфа-Капитал» добавляют, что на курс давит снижение валютной ликвидности из-за новой политики Минфина по пополнению резервов.

К маю рынок ожидает частичного укрепления нацвалюты за счет притока нефтедолларов, хотя к лету возможен откат к 90 рублям за доллар. Поддержку рублю окажет и жесткая политика регулятора: в марте ставку сохранили на уровне 15% годовых, а темпы ее снижения остаются минимальными.