Девелоперы теряют финансовую опору: покрытие долгов упало

Задолженность девелоперов перед банками за год увеличилась на 16%, достигнув 11,37 трлн рублей, тогда как приток денег на эскроу-счета вырос лишь на 6% — до 7,48 трлн рублей. Строительный бизнес оказался в ловушке: себестоимость проектов продолжает расти, а выручка остается практически на уровне прошлого года. Ситуацию усугубляет рост числа расторгнутых договоров долевого участия: за девять месяцев 2026 года их объем в денежном выражении подскочил на 46%, составив 151,7 млрд рублей.

Дополнительным фактором давления на финансовую устойчивость стало распространение рассрочек. По данным «Дом.РФ», невыплаченная стоимость по таким договорам достигла 1,5 трлн рублей, причем новые обязательства возникают быстрее, чем закрываются старые. Параллельно из портфелей вымываются наиболее ликвидные, распроданные объекты, а рынок пополняется новыми проектами, что требует постоянного привлечения банковских средств.

Сложившаяся модель несет прямые риски для маржинальности девелоперов. Поскольку льготная ставка по проектному финансированию распространяется только на часть долга, покрытую эскроу-счетами, остальной объем кредитования обслуживается по рыночным ставкам. Эксперты прогнозируют дальнейшее снижение показателя покрытия, что делает кредитный портфель застройщиков более уязвимым к колебаниям рыночной конъюнктуры.