Индекс МосБиржи вернулся к росту на фоне отчетов Сбера и Яндекса

Чистая прибыль Сбербанка за первое полугодие превысила 1 триллион рублей, показав рост на 18,6% в годовом выражении. Во втором квартале банк заработал 511,2 миллиарда, превзойдя прогнозы аналитиков. Несмотря на сильные показатели, менеджмент предупредил о рисках: рост корпоративного кредитования замедлится до 8–10%, а рекордный уход бизнеса в наличность провоцирует дефицит ликвидности. Финансовый директор Тарас Скворцов подчеркнул, что текущая капитализация банка выглядит сильно заниженной, а рентабельность капитала выше 22% делает бумаги привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Яндекс во втором квартале нарастил выручку на 16%, при этом скорректированная EBITDA подскочила на 35%. Маржинальность бизнеса достигла 23%, что свидетельствует о переходе компании от модели агрессивного роста к стратегии раскрытия стоимости. С минимумов июля акции компании прибавили 28%, вернувшись в торговый диапазон 3300–4700 рублей. Эксперты отмечают, что текущие мультипликаторы P/E 8,9 и EV/EBITDA 4,6 указывают на существенный дисконт к фундаментальной стоимости актива.

Макроэкономический фон остается неоднозначным. Хотя недельная инфляция замедлилась до 0,04% на фоне удешевления топлива и продовольствия, годовой показатель ускорился до 5,95%. Банк России повысил прогноз по инфляции на 2026 год до 6–7%, что ограничивает возможности для быстрого смягчения денежно-кредитной политики. На этом фоне рубль после завершения налогового периода ослаб: доллар поднялся до 79,97 рубля, а юань — до 11,80 рубля.