Инвесторы скупают ОФЗ в ожидании решения ЦБ по ставке

Наибольший интерес вызвали бумаги с погашением в октябре 2033 года: на этот выпуск пришлось 124,3 млрд рублей спроса. Минфин удовлетворил почти 98 млрд рублей заявок, что стало максимумом с конца апреля. При этом ведомству пришлось пойти на уступки — средневзвешенная доходность составила 14,85% годовых, а премия к вторичному рынку выросла до 6 базисных пунктов против 2 пунктов неделей ранее.

Более длинные выпуски с погашением в 2040 году инвесторы встретили сдержанно. Эмитент разместил лишь 22,2 млрд рублей, удовлетворив менее половины поступивших заявок. Рынок продолжает осторожно оценивать перспективы: спред в доходностях двухлетних и десятилетних госбумаг с начала года увеличился втрое, до 150 базисных пунктов. Участники торгов закладывают в цены риски ускорения инфляции и вероятное увеличение объемов заимствований на фоне дефицита бюджета.

По итогам второго квартала Минфин фактически перевыполнил план, разместив рублевых облигаций на 1,73 трлн рублей. Дальнейшая динамика аукционов теперь напрямую зависит от пятничного решения регулятора. Любое расхождение с рыночным консенсусом, будь то жесткая риторика или неожиданный шаг по ставке, неизбежно спровоцирует волатильность на долговом рынке.