ВТБ назвал три условия для ускоренного снижения ставки ЦБ

ВТБ ожидает более активного смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов считает, что регулятор может отойти от базового шага в 50 базисных пунктов при реализации трех сценариев: от охлаждения экономики до укрепления рубля.

Сейчас базовый прогноз банка предполагает планомерное сокращение ставки на 0,5 процентного пункта на каждом заседании. Однако, по словам Пьянова, существуют факторы, способные ускорить этот процесс.

Экономическая активность и бюджет

Первым триггером может стать слабая динамика ВВП. В январе показатель снизился на 2,1%, в то время как прогноз ЦБ на первый квартал составляет 1,6%. Если данные за май подтвердят охлаждение деловой активности, это может заставить регулятора действовать решительнее.

Вторым важным фактором Пьянов считает изменение цены отсечения в бюджетном правиле. Хотя Минфин ориентирует изменения на период 2027–2029 годов, само решение снижает силу бюджетного импульса. Меньшие госрасходы станут дополнительным аргументом в пользу быстрого снижения ключевой ставки.

Валютный фактор

Третье условие — укрепление национальной валюты. По мнению топ-менеджера ВТБ, в 2026 году для рубля складывается «идеальный попутный ветер», что заставит аналитиков пересматривать валютные прогнозы в сторону более крепкого курса.

Напомним, по итогам заседания 20 марта Банк России уже снизил ключевую ставку до 15% годовых.