Кевин Уорш дебютирует в ФРС на фоне инфляционного шока

Первое заседание Федеральной резервной системы под руководством Кевина Уорша пройдет 17 июня в условиях, когда американская инфляция достигла 4,2%. Назначенец Дональда Трампа оказался в ситуации цугцванга: президент требует дешевых кредитов для поддержки экономики, тогда как макроэкономические показатели диктуют необходимость жесткой денежно-кредитной политики и сдерживания цен.

Майская статистика министерства труда США подтвердила опасения аналитиков: рост потребительских цен ускоряется третий месяц подряд. Основным катализатором стал энергетический сектор, где цены на бензин и мазут подскочили на 40,5% и 58,9% соответственно из-за перебоев в поставках через Ормузский пролив. Инфляция перестала быть локальной проблемой энергоносителей и перекинулась на сектор услуг и рынок жилья, что вынуждает мировые центробанки принимать экстренные меры. Европейский центральный банк уже начал цикл повышения ставок, жертвуя промышленным ростом ради борьбы с обесцениванием валюты.

Кевин Уорш был выдвинут на пост главы ФРС как критик жестких подходов своего предшественника Джерома Пауэлла. Однако реальность не оставляет пространства для маневра: снижение ставок при текущих показателях грозит витком цен к зиме. Трейдеры на рынке фьючерсов, ранее ожидавшие смягчения политики, теперь закладывают в котировки вероятность повышения ставки. Ожидается, что на ближайшем заседании Уорш сохранит текущий диапазон 3,5–3,75%, но может изменить коммуникационную стратегию регулятора, чтобы дистанцироваться от политического давления Белого дома и сохранить доверие инвесторов.