Газовый передел: как конфликт на Ближнем Востоке меняет рынок СПГ

Обострение ситуации на Ближнем Востоке грозит обнулить глобальный профицит сжиженного природного газа (СПГ) и спровоцировать масштабный сбой поставок. Аналитики Morgan Stanley предупреждают, что затяжной кризис приведет к дефициту топлива и новому витку ценовой конкуренции между Европой и Азией.

По оценкам Morgan Stanley, даже месячный простой инфраструктуры неизбежно ведет к нехватке ресурса. Если же логистический кризис затянется на квартал, отрасль столкнется с крупнейшим шоком за всю полувековую историю наблюдений. Аналитики Bloomberg подчеркивают: конфликт фактически обнулил ожидаемый в этом году мировой профицит газа. Хотя США продолжают наращивать добычу, дестабилизация ближневосточного экспорта быстро уводит рыночный баланс в минус.

Кризис в Азии и возврат к углю

Первыми последствиями столкнулись развивающиеся экономики Азии, на которые приходится до 80% закупок катарского СПГ. Как отмечает Тоби Копсон из Davenport Energy, при сохранении напряженности ценовые индексы могут показать «параболический рост». Ситуация уже вынуждает страны региона менять стратегию:

• Вьетнам и Филиппины заморозили дополнительные закупки до снижения цен;
• индийские компании вынуждены подписывать одни из самых дорогих контрактов за последние годы;
• Пакистан экстренно сокращает потребление, чтобы избежать повторения масштабных блэкаутов.

Дефицит газа парадоксальным образом тормозит «зеленый» переход. Вместо экологичного топлива страны возвращаются к углю: Индия готовится сжечь рекордные объемы для покрытия летних пиков потребления, а Манила ищет дополнительные поставки в Индонезии.

Бенефициары и риски ценовых войн

В сложившейся ситуации эксперты MST Marquee выделяют США как главного выгодоприобретателя. Рост экспортных доходов сопровождается переносом энергоемких производств на американскую территорию. Еще одним игроком, извлекающим пользу из кризиса, Bloomberg называет Россию, которая последовательно наращивает поставки в Китай, компенсируя потерю европейского рынка.

По прогнозам Rystad Energy, если перебои продлятся полгода, под ударом окажутся и развитые страны. В этом случае Европа и Азия вступят в прямую борьбу за свободные объемы газа перед зимним сезоном. Такая конкуренция может спровоцировать ценовую войну, побуждая трейдеров отказываться от долгосрочных обязательств ради сверхприбылей на спотовом рынке, как это уже происходило в 2022 году.