Евро не удалось потеснить доллар в мировых резервах

Доля евро в глобальных валютных резервах сократилась до 20,2%, заметно уступая американскому доллару с его 57%. Несмотря на амбиции Кристин Лагард превратить европейскую валюту в полноценную альтернативу, инвесторы предпочитают золото и другие активы, опасаясь фрагментации рынков и отсутствия решительных экономических реформ в ЕС.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард называет текущий период «глобальным евромоментом», указывая на политическую непредсказуемость США как на стимул для роста влияния Европы. Тем не менее, реальные показатели говорят об обратном: управляющие активами не спешат менять свои стратегии. Евро остается в стагнации, а его доля на рынке лишь незначительно превышает показатели годичной давности, оставаясь ниже уровней двадцатилетней давности.

Основной отток капитала наблюдается в сторону золота. Частные вложения в драгметалл за прошлый год удвоились, достигнув 2200 тонн, а центральные банки продолжают удерживать высокие объемы закупок. Рост цен на золото лишь укрепил его позиции в резервах, сделав актив более привлекательным, чем европейские или американские долговые обязательства.

Единственным светлым пятном для евро стал рынок международных долговых бумаг. В прошлом году объем выпуска обязательств в евровалюте превысил 1,1 триллиона долларов, обновив исторический максимум. Дополнительный импульс дало увеличение выпуска «обратных янки-облигаций» — американские корпорации все чаще занимают в евро, конвертируя средства в доллары. Однако эти успехи в корпоративном секторе пока не трансформируются в глобальное доминирование валюты, так как фрагментация рынков и отсутствие институциональной стабильности в еврозоне остаются главными барьерами для инвесторов.