Руда теряет в цене: китайский фактор и риски для экспортеров из РФ

Мировые котировки железной руды перешли к снижению, опустившись до уровня $100–110 за тонну. Основным драйвером падения стало охлаждение спроса в Китае, при этом аналитики предупреждают о риске обвала цен до трехлетних минимумов из-за избыточного предложения.

В феврале фьючерсы на руду с содержанием железа 62% на бирже в Даляне потеряли 4%, а на Чикагской товарной бирже — сразу 6%. По данным обзора Kept, котировки закрепились в диапазоне $100–110. Спад вызван не только сезонным затишьем в КНР, но и экологическими ограничениями: китайские заводы сократили выплавку стали на 30% в начале марта, чтобы обеспечить чистое небо во время парламентской сессии.

На этом фоне российские металлурги показывают рост операционных показателей. В 2025 году добыча руды в РФ увеличилась на 1,8%, достигнув 106,8 млн тонн, а экспортные отгрузки по железной дороге за 11 месяцев взлетели на 24,2%. По оценкам агентства НКР, около 90% этих поставок направляется в Китай.

Геополитика и избыток предложения

Ситуация на Ближнем Востоке добавляет рынку неопределенности. Блокада судоходства в Ормузском проливе разгоняет стоимость фрахта, что косвенно поддерживает цены на сырье. Однако, как отмечает партнер NEFT Research Александр Котов, после возобновления свободного движения судов рынок может столкнуться с демпингом, что способно обрушить котировки до $85 за тонну.

Дополнительное давление на рынок оказывают сразу несколько факторов: - запуск новых добывающих мощностей в Гвинее, Австралии и Бразилии; - конкуренция с альтернативным сырьем — ломом и чугуном; - высокая база запасов на складах китайских предприятий.

Для крупных российских холдингов экспорт остается рентабельным при цене выше $90. Если котировки упадут ниже этой отметки, поставки на внешние рынки станут малопривлекательными. Тем не менее, стремление Пекина диверсифицировать импорт и снизить зависимость от Австралии создает для поставщиков из России дополнительные возможности даже в условиях ценовой волатильности.