Бизнес адаптирует долговые стратегии к жесткой ставке ЦБ

По итогам октября объем размещений на внутреннем рынке составил 743 млрд рублей. Хотя этот показатель на 29% ниже сентябрьского, он все еще превышает прошлогодние результаты. Высокая стоимость заемных средств вынуждает компании конкурировать за капитал с ОФЗ и инструментами денежного рынка, где инвесторы предъявляют жесткие требования к качеству заемщиков.

Основной тренд — рост популярности облигаций с плавающей ставкой. В октябре на долю таких выпусков пришлось более 400 млрд рублей, что составляет свыше половины всего объема торгов. По словам экспертов, флоатеры стали главным инструментом для тех, кто не готов делать ставку на скорое снижение ключевой политики Банка России. Одновременно компании с валютной выручкой продолжают активно занимать в юанях, что позволяет им привлекать средства под 8,3–10% годовых, избегая двузначных рублевых ставок.

Банковский сектор делает упор на секьюритизацию кредитных портфелей. С начала года объем таких инструментов превысил 620 млрд рублей, что позволяет кредитным организациям высвобождать ликвидность для новых выдач. До конца года рынок ожидает сохранение высокой активности: компаниям необходимо не только рефинансировать текущие долги, но и заранее формировать резервы на начало следующего года. Аналитики предупреждают, что для привлечения крупного капитала эмитентам придется предлагать премию к рыночным ставкам, так как инвесторы остаются крайне избирательными в текущих условиях.