Доллар на перепутье: что ждет валюту после конфликта с Ираном

Перспектива мирного соглашения с Ираном и открытия Ормузского пролива заставляет мировые рынки пересматривать отношение к американской валюте. Пока доллар обновляет трехлетние минимумы к юаню, инвесторы оценивают, сможет ли мощный приток капитала в акции США и технологический сектор удержать позиции валюты на фоне вероятного смягчения политики ФРС.

Рост доллара в период обострения конфликта был предсказуем: инвесторы искали убежище, а страны Персидского залива наращивали запасы ликвидных активов. Однако индекс DXY, прибавивший на пике лишь 3%, не показал взрывной динамики. Теперь, когда деэскалация стала реальностью, давление на доллар усиливается. Япония уже прибегала к интервенциям, продавая американскую валюту, чтобы сдержать рост импортных цен на энергоносители.

Ключевым фактором для курса станет баланс между денежно-кредитной политикой ФРС и внешнеторговой повесткой. Назначение Кевина Уорша на пост главы ФРС подогрело ожидания смягчения ставок, хотя текущие показатели рынка труда и экономики в США пока не дают для этого веских оснований. Параллельно с этим рынок ждет встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Если Вашингтон вернется к давлению на юань для решения торговых споров, позиции доллара могут оказаться под еще более серьезным ударом.

Несмотря на эти угрозы, списывать доллар со счетов преждевременно. Американский фондовый рынок демонстрирует аномальную устойчивость благодаря инвестициям в искусственный интеллект и высоким прогнозам прибыли. Разрыв в доходности между компаниями США и Европы достиг 10 процентных пунктов, что продолжает привлекать капитал на Уолл-стрит. Если этот приток сохранится, он способен компенсировать негативное влияние от изменения процентных ставок и торговых дисбалансов, удерживая курс от глубокого обвала.