Инвесторы сворачивают вложения в рискованный госдолг

Разрыв между доходностью бумаг развивающихся рынков и казначейскими облигациями США сократился до 170 базисных пунктов — уровня, не наблюдавшегося с 2007 года. Управляющие активами опасаются, что текущие премии за риск стали слишком скромными. Даже при высоких ценах на нефть рынок выглядит уязвимым перед лицом жесткой монетарной политики Вашингтона.

Джефф Гриллс из Aegon USA сократил вложения в Колумбию, переключившись на более стабильные активы вроде Саудовской Аравии, Филиппин и Индонезии. Схожую тактику выбрал Горки Уркиета из Neuberger Berman, уменьшив долю в долгах Эквадора и Замбии. Осторожность инвесторов уже отразилась на движении капитала: крупнейший профильный биржевой фонд недавно зафиксировал один из самых масштабных оттоков средств с начала весны.

Некоторые игроки, однако, не спешат полностью покидать сектор, предпочитая смену стратегии. В JPMorgan Asset Management ставят на облигации в местных валютах, считая их более перспективными, чем долларовые инструменты. В свою очередь, представители Schroders находят привлекательными бумаги инвестиционного уровня, которые подешевели на фоне глобальной распродажи казначейских облигаций США.