«Фабрика ПО» выходит на IPO с расчетом на частных инвесторов

16 миллиардов рублей — в такую сумму оценила себя «Фабрика ПО» перед выходом на биржу, предложив инвесторам дисконт около 50% к рынку. Компания сознательно отказалась от ценового диапазона в пользу фиксированной стоимости акции, рассчитывая привлечь массового частного вкладчика на фоне скепсиса со стороны крупных институциональных фондов.

Размещение объемом 2 млрд рублей организовано Альфа-банком, Газпромбанком и БКС. Продажа 80 млн акций по фиксированной цене 25 рублей за штуку указывает на специфическую тактику: вместо классического сбора заявок с поиском «справедливой цены» через фонды, эмитент дает готовый ориентир физлицам. Подобная модель в последние годы встречалась лишь у застройщика «Глоракс», и она заметно упрощает вход для непрофессиональных участников рынка.

Финансовый отчет компании за 2025 год выглядит неоднозначно. При росте выручки на 15%, до 20,9 млрд рублей, чистая прибыль сократилась в 2,5 раза, составив лишь 1 млрд рублей. Чтобы сгладить падение маржинальности, руководство обещает направить на дивиденды 400 млн рублей в третьем квартале 2026 года, а в перспективе распределять акционерам от 25% до 50% чистой прибыли ежегодно.

Крупные управляющие компании пока сохраняют дистанцию. Опрошенные представители пяти фондов указали на разрыв между обещаниями и реальностью: вместо анонсированного ранее роста выручки на 28% бизнес показал почти вдвое меньший результат. Институционалов смущают риски неэффективных сделок по поглощению конкурентов и возможная отмена налоговых преференций для ИТ-сектора, что может ударить по оценке всей отрасли. При текущих параметрах предложения дисконт в 50% к мультипликаторам сектора остается главным аргументом в пользу покупки для тех, кто готов к высокой волатильности.