Угольный ренессанс: поможет ли мировой кризис шахтам Кузбасса

Блокировка Ормузского пролива и разрушение газовых терминалов на Ближнем Востоке весной 2026 года вернули мир к «грязному» топливу. Пока Европа и Азия экстренно расконсервируют старые ТЭЦ, российские угольщики получили неожиданный шанс на спасение от банкротства. Однако высокие мировые цены не решают хронических проблем с логистикой и санкциями.

Дефицит газа заставил мировые экономики пересмотреть климатические стратегии. Котировки энергетического угля на хабах Ньюкасл и API2 подскочили на 30%, достигнув $130 за тонну. В Азии главными потребителями стали Япония и Южная Корея, которые расконсервируют резервные мощности, чтобы избежать веерных отключений. В Европе Германия и Италия приостановили вывод угольных станций из эксплуатации, признав уголь единственным доступным топливом-балансиром до конца 2027 года.

Для российских компаний этот скачок цен стал экстренной терапией. К началу 2026 года отрасль оказалась в глубоком кризисе: санкции закрыли премиальный рынок Европы, а разворот на Восток совпал с резким ростом тарифов РЖД. Логистические издержки при доставке из Сибири в порты Дальнего Востока зачастую превышали стоимость самого сырья. Ситуацию усугубляла жесткая политика Банка России, сделавшая обслуживание кредитов непосильным для шахт Кузбасса.

Барьеры Восточного полигона и китайский пик

Текущая конъюнктура возвращает экспорт в зону рентабельности, но не снимает инфраструктурных ограничений. Поставки упираются в предельную пропускную способность Восточного полигона, а альтернативные маршруты через южные порты требуют обхода Африки из-за рисков в Красном море, что съедает ценовую премию. Кроме того, на азиатском рынке сохраняется жесткая конкуренция с Австралией и Индонезией, чье транспортное плечо значительно короче.

Эксперты выделяют несколько факторов, ограничивающих долгосрочный оптимизм:

• Китай включил в свой 15-й национальный план тезис о прохождении пика ископаемой генерации;
• Евросоюз сохраняет планы по полному отказу от угля к 2030–2040 годам;
• России необходимо выстраивать новые цепочки поставок в страны АСЕАН и Африку;
• Внутреннее потребление остается стабильным и не обеспечит взрывного спроса.

Научный сотрудник ИПЭИ Дмитрий Евдокимов полагает, что после снижения геополитической напряженности часть спроса неизбежно исчезнет. По мнению ведущего эксперта «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, нынешний кризис лишь дает время на реструктуризацию и оптимизацию, но не станет фундаментом для долгосрочного процветания отрасли. Рост цен позволяет покрыть операционные расходы и выплатить зарплаты, но не отменяет глобального тренда на энергопереход.