Музыкальные лейблы теряют маржу при росте выручки

На 47,6% сократилась чистая прибыль лейбла Koala Music, несмотря на рост выручки более чем на треть. Это общая тенденция для музыкального рынка: крупнейшие игроки, включая S&P Digital и «Первое музыкальное издательство», столкнулись с замедлением темпов роста доходов. При увеличении оборотов реальный заработок компаний стагнирует или падает из-за борьбы за артистов.

Финансовая отчетность за прошлый год зафиксировала переломный момент для индустрии. S&P Digital, работающий с Feduk и Pharaoh, увеличил выручку до 4,8 млрд рублей, но потерял почти 27% чистой прибыли. Лидер рынка «Первое музыкальное издательство» при доходе в 3,3 млрд рублей показало нулевую динамику прибыли, сохранив её на уровне 739 млн рублей. Даже резкий взлет Lotus Music, выручка которого подскочила на 74,7%, участники рынка связывают лишь с эффектом низкой базы молодого проекта.

Борьба за лояльность

Продюсеры объясняют падение маржинальности изменением правил игры. После ухода западных мейджоров Warner, Universal и Sony Music за популярных исполнителей началась жесткая конкуренция. В борьбу включились не только профильные издательства, но и экосистемы вроде VK и МТС. Чтобы сохранить в каталогах звезд уровня Zivert или Басты, лейблы вынуждены отдавать артистам большую долю от стриминга и дистрибуции. Фактически компании платят за сохранение рыночной доли собственной прибылью.

На ситуацию давит и ожидаемое повышение налога на прибыль до 25% с 2025 года. На этом фоне VK Records пытается играть в объемы: лейбл расширил пул до 300 артистов, а его каталог за год вырос на 60%. Это позволило увеличить выручку на 51%, но чистая прибыль компании составила всего 37 млн рублей. Рынок окончательно перешел в фазу, когда рост прослушиваний больше не гарантирует кратного увеличения доходов владельцев прав.