Тактическая продажа: почему центробанки избавляются от золота

Мировые регуляторы начали использовать золотые резервы для решения локальных финансовых проблем, однако глобальный тренд на накопление актива сохраняется. По данным World Gold Council, в феврале 2026 года центробанки остались чистыми покупателями, пополнив запасы на 27 тонн.

Текущую динамику на рынке нельзя считать массовым отказом от металла. Как пояснил аналитик Александр Потавин, речь идет о точечных операциях для поддержки национальных валют или закрытия бюджетных дыр. Наиболее заметную активность проявили регуляторы двух стран: Турция сокращала резервы для стабилизации лиры, а Россия — для финансирования госрасходов.

Для ряда развивающихся экономик золото стало инструментом быстрой ликвидности в условиях, когда внешнее валютное фондирование подорожало или оказалось недоступным. При этом большинство банковских регуляторов по-прежнему планируют наращивать долю золота в портфелях, страхуясь от геополитических и санкционных рисков.

Прогнозы и рыночные риски

Несмотря на краткосрочное давление со стороны продавцов, статус защитного актива остается неизменным. Ожидается, что стоимость золота в среднесрочной перспективе вернется к росту. По прогнозам экспертов, во втором квартале цена может достичь отметки $5300 за унцию.

Однако на траекторию котировок могут повлиять внешние факторы. Ключевым риском остается ситуация на Ближнем Востоке: если эскалация конфликта спровоцирует резкий скачок цен на нефть, это негативно скажется на стоимости большинства драгметаллов и заставит аналитиков пересмотреть ожидания.