Мягкая посадка: почему экономисты не боятся рецессии в 2026 году

Российская экономика демонстрирует устойчивость, несмотря на пересмотр статистики ВВП за прошлый год и ожидаемое замедление в начале 2026-го. Аналитики ведущих банков и РАН считают сценарий «мягкой посадки» базовым, уповая на промышленный рост и экспортные доходы.

Статистика ВВП за прошлый год подверглась корректировке: рост в первом—третьем кварталах теперь оценивается в 1,3%, 1% и 0,8% соответственно. Несмотря на небольшое замедление в середине года, четвертый квартал удержал планку в 1%. Как отмечает Дмитрий Полевой из «Астра УА», структура роста изменилась: частное потребление оказалось сильнее ожиданий, в то время как государственные расходы и инвестиции в основной капитал показали более слабую динамику.

Промышленный драйвер и эффект базы

Ускорение экономики в конце года аналитики Райффайзенбанка связывают исключительно с рывком в промышленности, прежде всего в секторе машиностроения. При этом в других отраслях заметного оживления не зафиксировано.

В начале 2026 года эксперты ожидают технического снижения показателей. На годовую динамику ВВП, которая может опуститься ниже 1%, повлияют два фактора:

• меньшее количество рабочих дней;
• эффект высокой базы в строительном секторе.

Квартальная динамика может уйти в минус на 0,5–0,7%, однако эксперты подчеркивают: это временное явление. Риски полноценной рецессии оцениваются как невысокие, а базовым сценарием остается «мягкая посадка».

Инвестиционная пауза и экспортные ожидания

Экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН настроены более консервативно: их прогноз на текущий год предполагает снижение ВВП на 0,6%. Это существенный пересмотр по сравнению с февральскими ожиданиями роста в 2%.

По мнению аналитиков РАН, переломить тренд и вернуть экономику к росту могут дополнительные доходы от экспорта сырья и углеводородов, которые ожидаются с апреля. Также поддержку может оказать возможное снижение ключевой ставки, которое способно оживить инвестиционную активность, просевшую в 2025 году на 2,3%.